סכסוכים בין בעלי מניות שכיחים, ולעיתים קשה למנוע אותם. שותפים שהקימו חברה יחד, מתוך התלהבות וחזון משותף, עלולים לגלות כעבור כמה שנים שיש ביניהם מחלוקות יסודיות על האסטרטגיה, הניהול, חלוקת הרווחים או עצם המשך השותפות. סכסוך שותפים כזה עלול לפגוע קשות בחברה פעילה, ואף לשתק אותה בתוך זמן קצר.
המקורות הנפוצים לסכסוכים
- מחלוקת על האסטרטגיה - להתרחב או להתייעל? לפנות לשוק חדש?
- פערים בתרומה לחברה - שותף אחד עובד 80 שעות בשבוע, והשני 20
- מחלוקות על חלוקת רווחים, משיכת דיבידנדים או שכר
- מינוי בני משפחה לתפקידים בחברה
- חשש מהעברת לקוחות, מפגיעה בסודות מסחריים או מתחרות
- אובדן אמון אישי בין השותפים
מניעה - מה חשוב לכלול בהסכם המייסדים
הסכם בעלי מניות מפורט הוא מההגנות החשובות ביותר מפני סכסוכים עתידיים. הסכם טוב קובע מראש כיצד יפעלו הצדדים במצבים צפויים - מחלוקת, יציאה של שותף, מכירת החברה - ומצמצם את הצורך בהתדיינות.
סעיפים מרכזיים בהסכם
- מנגנון קבלת החלטות - אילו החלטות דורשות רוב רגיל, רוב מיוחס או הסכמה פה אחד
- מנגנון יציאה (למשל BMBY) - כיצד שותף יכול לצאת מהחברה ובאילו תנאים
- זכות גרירה (Drag-Along) - בעלי הרוב יכולים לחייב את בעלי המיעוט להצטרף למכירת החברה
- זכות הצטרפות (Tag-Along) - בעלי המיעוט יכולים להצטרף למכירה של בעלי הרוב, באותם תנאים
- זכות סירוב ראשונה (Right of First Refusal) - לבעלי המניות הקיימים, לפני העברת מניות לצד שלישי
- הבשלת מניות (Vesting) - המניות מוקנות בהדרגה, לפי זמן או אבני דרך
- מנגנון יישוב סכסוכים - גישור, בוררות או בית משפט
- אי-תחרות ושמירת סודיות
הזמן הנכון לחתום על הסכם בעלי מניות הוא לפני שיש סכסוך. הזמן הגרוע ביותר - אחרי שהסכסוך כבר פרץ.
פתרון סכסוך שכבר פרץ
1. גישור או בוררות
כשמתגלע סכסוך, צעד ראשון נכון הוא לעיתים פנייה לגישור או לבוררות. גישור הוא הליך גמיש וחסוי, ובדרך כלל מהיר יותר מהליך בבית משפט; הוא מסתיים בהסכם רק אם הצדדים מסכימים. בוררות מסתיימת בפסק בורר המחייב את הצדדים, בלי משך הזמן והפומביות של הליך בבית משפט.
2. רכישת חלקו של שותף (Buy-Out)
פתרון נפוץ הוא שאחד השותפים רוכש את מניותיו של האחר. אחת הדרכים לכך היא מנגנון BMBY (Buy-Me-Buy-You): שותף אחד נוקב במחיר למניות, והשותף השני בוחר אם לקנות במחיר זה או למכור בו. המנגנון מעודד את המציע לנקוב במחיר הוגן, שהרי ייתכן שיידרש למכור בו.
3. הליך משפטי
כשהפתרונות החלופיים אינם צולחים, נותרת הדרך המשפטית. העילות הנפוצות בסכסוך בעלי מניות הן קיפוח בעלי מניות - לרוב בעלי מניות המיעוט (סעיף 191 לחוק החברות, התשנ"ט-1999, המסמיך את בית המשפט לתת הוראות להסרת הקיפוח או למניעתו, ובהן הוראה על רכישת מניות); הפרת חובת האמונים של נושאי משרה, או הפרת חובת תום הלב של בעל מניות (סעיף 192 לחוק); תביעה נגזרת בשם החברה, באישור בית המשפט (סעיף 194 ואילך); הפרת הסכם בעלי המניות; ובקשה לפירוק החברה. הליכים כאלה מורכבים וארוכים - אך לעיתים אין ברירה.
טיפים מעשיים לבעלי מניות
- תיעוד שוטף - שמרו פרוטוקולים של ישיבות דירקטוריון ואסיפות, סיכומי פגישות ותכתובות
- אל תפסיקו לקבל החלטות במשותף - המשך שיתוף הפעולה, גם בזמן סכסוך, מונע את שיתוק החברה
- התייעצו עם עורך דין שמייצג אתכם אישית, ולא את החברה
- הימנעו מצעדים חד-צדדיים שעלולים להיחשב קיפוח של בעלי המניות האחרים
- שמרו על דיסקרטיות - גם כלפי עובדים וספקים
סיכום
סכסוך בעלי מניות הוא מהאירועים העסקיים המורכבים והקשים ביותר. היערכות נכונה - בראש ובראשונה הסכם בעלי מניות מפורט - יכולה למנוע אותו, או לפחות לנתב אותו לפתרון מסודר. אם אתם כבר בעיצומו של סכסוך, היעזרו בעורך דין העוסק בתחום כדי להגן על זכויותיכם ולחתור לפתרון שישמור את הערך שבניתם.
